Vissza nem térítendő támogatás vagy kedvezményes hitel?

A finanszírozási döntés kiindulópontja

Egy beruházásnál nem csak azt kell kérdezni, hogy melyik konstrukcióban a legalacsonyabb a kamat vagy a legmagasabb a támogatási arány. Legalább ilyen fontos a pénz rendelkezésre állásának időpontja, az önerő, a fenntartási kötelezettség, az adminisztráció és a vállalkozás jövőbeli fizetőképessége.

A három alapvető megoldás a vissza nem térítendő támogatás, a visszafizetendő hitel és a kettőt ötvöző konstrukció. Egyik sem jó automatikusan minden vállalkozásnak.

Vissza nem térítendő támogatás: előnyök és kötelezettségek

Az ilyen támogatást a kedvezményezettnek a szabályos felhasználás és a vállalások teljesítése esetén nem kell visszafizetnie. Ugyanakkor a támogatási feltételek megszegése visszafizetési kötelezettséghez vezethet. A támogatás gyakran célhoz, területhez, vállalkozásmérethez vagy meghatározott tevékenységhez kötött.

Előnye lehet a beruházás nettó finanszírozási terhének csökkentése. Hátránya lehet a korlátozott hozzáférhetőség, a verseny, a dokumentációs igény, a hosszú elbírálási idő és az előfinanszírozás. A vállalkozásnak jellemzően saját forrással és működési tartalékkal is rendelkeznie kell.

A támogatási döntés nem egyenlő az azonnali készpénz-beérkezéssel. Előleg, utófinanszírozás, mérföldkő és kifizetési kérelem lényegesen módosíthatja a likviditási tervet.

Kedvezményes hitel: kiszámíthatóbb lehet, de vissza kell fizetni

A kedvezményes hitel meghatározott beruházási vagy működési célhoz kötötten gyakran a piacinál kedvezőbb kamatot, hosszabb futamidőt vagy sajátos biztosítéki struktúrát kínál. Egyes programokban a kamat akár fix 0% lehet, de ez nem jelenti, hogy minden járulékos költség, biztosíték vagy kötelezettség megszűnik.

A hitelhez hitelbírálat tartozik. A finanszírozó megvizsgálhatja az árbevételt, az eredményt, a pénzáramlást, a tulajdonosi hátteret, a kötelezettségeket és a fedezeteket. A beruházásnak a törlesztés mellett is fenntartható működést kell eredményeznie.

Kombinált finanszírozás: támogatás és hitel együtt

Az úgynevezett egyműveletes kombinált konstrukcióban a hitel és a vissza nem térítendő támogatási rész összekapcsolódhat. A támogatási rész gyakran nem automatikus: meg kell felelni az eredményességi, megvalósítási és fenntartási feltételeknek. Ezek elmaradása esetén egyes konstrukcióknál a támogatási elem visszafizetendővé válhat.

Ezért nem elég a reklámozott „akár 50% támogatás” megfogalmazás. Ellenőrizni kell, hogy pontosan melyik jogcímen, milyen költségre, milyen feltételekkel járhat a támogatási rész, és mi történik, ha az eredménycél nem teljesül.

Példa ugyanarra a beruházásra

Tegyük fel, hogy egy vállalkozás 60 millió Ft értékű fejlesztést tervez. Ez kizárólag szemléltető számítás, nem konkrét programajánlat.

• Támogatási változat: ha a felhívás 40% támogatást enged, az elvi támogatás 24 millió Ft. A fennmaradó összeg és a nem támogatható tételek finanszírozását elő kell teremteni.
• Hitelváltozat: ha a teljes 60 millió Ft finanszírozható lenne, a tőkét a megállapított időpontokban vissza kell fizetni, és a fedezeti, díj- és egyéb szerződéses feltételeket teljesíteni kell.
• Kombinált változat: a finanszírozás egy része lehet feltételesen vissza nem térítendő. A pontos támogatási arány, önerő és a fennmaradó törlesztés az adott program szabályaitól függ.

Mindhárom esetben külön havi cash-flow terv szükséges, amelyben szerepelnek a működési kiadások, a beruházási fizetések és a várható finanszírozási beáramlások.

Hat szempont, amely alapján érdemes dönteni

• A cél: gépbeszerzés, energiahatékonyság, digitalizáció, készlet vagy más fejlesztés?
• Időzítés: mikor kell fizetni a beszállítónak, mikor várható elbírálás és folyósítás?
• Saját forrás: mennyi pénzt lehet biztonságosan felhasználni a napi működés veszélyeztetése nélkül?
• Kockázat: milyen következménye van az eredményességi cél elmaradásának?
• Adminisztráció: milyen dokumentációs, ellenőrzési és fenntartási terhet jelent a konstrukció?
• Megtérülés: a beruházás várható többletbevétele vagy költségmegtakarítása fedezi-e a finanszírozás költségét?

Miért fontos a teljes költséget számolni?

Egy 0%-os kamatozású hitel is tartalmazhat olyan költségeket vagy kötelezettségeket, amelyek a pénzügyi döntést befolyásolják: számlavezetés, értékbecslés, biztosíték, közjegyző, könyvvizsgálat vagy más, konstrukciófüggő tétel. A támogatásnak pedig lehet pályázatírási, projektmenedzsment-, finanszírozási és fenntartási ráfordítása.

A döntési összehasonlításban célszerű a beruházás teljes élettartamát vizsgálni, nem csak a finanszírozás induló feltételeit.

Mikor lehet rossz döntés a „legnagyobb támogatás”?

Amikor a projektet csupán a támogatás kedvéért indítanák, amikor nincs elegendő önerő vagy átmeneti likviditás, amikor a fenntartási vállalások irreálisak, illetve amikor a hitel törlesztése túl nagy terhet jelent a vállalkozásnak.

Az is előfordulhat, hogy a gyorsan elérhető, ám alacsonyabb támogatástartalmú finanszírozás jobb üzleti eredményt ad, mint egy bizonytalan időpontban megnyíló pályázat. Ez mindig egyedi számítás kérdése.

Döntés előtti dokumentumlista

Legyen kéznél beruházási cél és tételes költségterv, legalább konzervatív, alap- és kedvező forgatókönyv, saját forrás kimutatása, pénzügyi beszámolók, cash-flow terv és a beszállítói ajánlatok. A feltételeket kizárólag a hivatalos felhívás, termékleírás és szerződéses dokumentáció alapján szabad véglegesnek tekinteni.

A SikeresKKV nem hitelező és nem hitelközvetítő. Ez a tartalom általános tájékoztatás, nem személyre szabott pénzügyi ajánlat vagy hitelbírálati döntés.